一家公司畅通两年收入为零，净利润亏空，董事会却两次拒却了收购要约。

最终，收购方不得不将报价从每股26便士提高到28便士，溢价高出40%，才换来董事会点头。

更让东说念主巧合的是，这家“零收入”公司被估值8.67亿英镑，约合82亿元东说念主民币。

这即是江西铜业收购澳大利亚矿产勘测公司索尔黄金的果真故事。

2025年11月，江西铜业第一次向索尔黄金董事会提议收购意向。

每股26便士，现款收购。

这个价钱比那时索尔黄金的股价越过不少。

但索尔黄金的董事会顺利拒却了。

五天之后，江西铜业再次提议相同的报价。

效果一样，再遭拒却。

董事会以为，这个价钱莫得充分体现公司的价值。

那时，索尔黄金的股价因为收购传奇，一度涨到了30.77便士。

比江西铜业的报价还要高。

商场昭彰期待更高的价钱。

江西铜业莫得废弃。

2025年12月24日，伦敦时辰，他们通过全资子公司发出了郑舛误约。

这一次，价钱涨到了每股28便士。

总估值达到8.67亿英镑。

比拟2025年11月19日的收盘价19.6便士，这个价钱溢价了42.9%。

索尔黄金的董事会格调坐窝鼎新。

他们一致以为，这个要求“公道合理”。

董事会运转建议鼓舞投票赞助此次收购。

为什么一家“零收入”的公司，能让江西铜业如斯执着？

谜底藏在南好意思洲的厄瓜多尔。

索尔黄金的中枢钞票，是位于厄瓜多尔的Cascabel铜金矿技俩100%的股权。

这个技俩还没运转出产，但后劲惊东说念主。

它的主要矿床叫Alpala。

凭证勘测数据，这里领有探明、边界及忖度资源量：铜1220万吨、金3050万盎司、银1.02亿盎司。

其中证明和粗拙储量就有：铜320万吨、金940万盎司、银2800万盎司。

通俗来说，这是一个稠密的矿藏，还埋在地下。

2024年的预可行性研究标明，这个矿一朝建树，不错运营28年。

年均能产出12.3万吨铜和27.7万盎司黄金。

岑岭期，铜的年产量能高出21.6万吨。

关于江西铜业来说，这恰是他们最需要的东西。

江西铜业是中国最大的阴极铜出产商之一。

他们的冶真金不怕火才略很强，2024年产能达到230万吨/年。

但问题在于，他们我方产的铜精矿含铜量，每年唯有20万吨傍边。

稠密的产能，卡在了原料上。

他们需要大批从外面购买铜精矿，老本高，利润薄。

收购索尔黄金，金沙电玩app拿下Cascabel技俩，即是为了惩办这个根柢问题。

若是技俩到手建树，江西铜业我方产的铜，以前有可能翻倍。

这不仅能缩短对外购矿的依赖，还能大幅素养盈利才略。

是以，这不是一次平时的财务投资。

这是一次战术性的资源布局。

为了确保收购到手，江西铜业在精采出价前，作念了要津的准备。

他们锁定了索尔黄金的几个大鼓舞。

必和必拓、纽蒙特，还有Maxit Capital LP。

这些鼓舞加起来，抓有索尔黄金约25.7%的股份。

江西铜业拿到了他们的不成取销欢喜函。

欢喜在投票时，投赞扬票。

索尔黄金的董事也就他们我方抓有的股份，作念出了赞助欢喜。

有了这些法律敛迹力的欢喜，鼓舞大会的悬念就小了好多。

2026年2月23日，伦敦时辰，法院会议召开。

会议表决通过了收购决策。

合并天，索尔黄金的鼓舞大会也召开了。

相同表决通过了决策。

接下来，即是终末沿路关卡。

2026年3月2日，收购决策将提交英国法院进行裁决庭审。

若是通过，瞻望在2026年3月4日，来往精采获胜。

回来所有经过，江西铜业的策略很明晰。

第一次被拒，第二次被拒，齐不舛误。

他们凭证王法，保留了在特定情况下以不优于之前要求提议要约的职权。

更弥留的是，他们收拢了要津的时辰点。

凭证英国《城市收购及合并守则》，他们必须在2025年12月27日前，要么发出郑舛误约，要么秘书废弃。

他们在截止日前三天，发出了郑舛误约。

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而况把价钱提到了让对方董事会无法拒却的水平。

从财务上看，索尔黄金如实不是一家“赢利”的公司。

2024财年，收入为零。

2025财年，收入也曾零。

净利润抓续亏空。

但它的价值，不在今天的利润表上。

在那片位于厄瓜多尔、尚未动工的矿山上。

江西铜业看中的，是十年、二十年后的资源保险。

这场收购，从一运转就不是短线来往。

这是一场围绕全国铜矿资源的遥远博弈。

目下，球到了英国法院的场上。

3月2日的裁决庭审，将给出最终的谜底。

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