36 氪获悉，中信建投指出，ChatGPT 首批广告将在 2026 年 2 月初上线，仅面向免费及 Go 订阅层用户，初期按 CPM（展示次数）收费。中信建投认为 OpenAI 广告变现较克制，且回答不给予广告权重，较好平衡了用户体验；异于移动互联网时代，大模型边际成本不会随用户增长而降低，算力等成本反而随用户增长、对话量增加而增长，挖掘免费用户商业价值是打通商业闭环的必经之路，广告等多元变现方式是 To C 属性较强的大模型公司的必选。

36 氪获悉，中信证券指出，2025 年四季度以来，电子元器件行业涨价浪潮不断蔓延，近期，中低压 MOS、内置存储的 SOC、LED 驱动（模拟细分品类）等领域又陆续有厂商发布涨价，中信证券也观察到下游补库力度超预期，叠加上游金属价格持续上行，预计电子元器件行业涨价持续蔓延。继续推荐关注存储、CCL、BT 载板、晶圆代工、封装等在涨价趋势中受益确定性最高的环节，同时建议关注功率器件、模拟芯片、被动元件等相对低位的板块。

36 氪获悉，中信建投研报表示，1 月 29 日白酒板块迎史诗级大涨，约 20 股涨停、指数涨 9.79%，茅台涨 8.61%，核心受茅台动销批价超预期、改革获认可，及地产政策松绑、PPI 转正预期驱动。30 日茅台批价续涨，飞天、年份酒、生肖酒价格均走高，渠道动销旺盛。预计 2026 年行业见底，头部市占率将提升，看好春节前后白酒板块或迎十年大底投资机会。目前白酒板块估值处于历史低位，具备较强底部配置价值，同时关注消费政策催化。